中心观念：
到北京时刻11月6日晚上8点，特朗普取得277票，超越胜选所需的270票，重返白宫。从原因看，由于高通胀影响，在拜登任期的前三年，坐落“铁锈带”摇晃州（密歇根州、宾夕法尼亚州、威斯康星州）的居民实践薪资收入增速均值为负，选民对“拜登经济学”感触欠安。此外，坐落美国南部的佐治亚州、内华达州以及亚利桑那州的3个摇晃州也由于不合法移民问题挑选支撑特朗普。一起，10月飓风突击北卡罗来纳州、佐治亚州，拜登政府应对不力，导致终究选情转向特朗普。
众议院悬而未决：特朗普横扫，仍是“跛脚政府”？大选之前，民调数据显现共和党大概率能够拿下参议院，众议院归属则存在较大悬念，主因本次众议院435个座位悉数改组，且众议员候选人数很多、知名度较低，民调数据显现两党选情胶着，且众议员推举更简略遭到所属党派及总统支撑率的触及，因而其归属存在较大悬念。
危险提示：地缘抵触发酵抬升大宗商品价格，美国经济超预期回落。
一、特朗普承认胜选，哈里斯为何输掉了摇晃州之战？
到北京时刻11月6日晚上8点，特朗普取得277票，超越取胜所需的270票，承认胜选。按常规，新总统将于下一年1月20日与前届总统交代。印度、日本、乌克兰、法国、英国等多位领导人恭喜特朗普胜选。
哈里斯为何输掉了摇晃州之战？从2024年大选成果能够看出，民主党根本确认输掉了一切摇晃州（密歇根州、宾夕法尼亚州、威斯康星州、亚利桑那州、北卡罗来纳州、内华达州、佐治亚州）。其间，坐落“铁锈带”的密歇根州、宾夕法尼亚州、威斯康星州的倒戈是哈里斯败选的首要因素。在大选之前，哈里斯在上述三州提早投票中保有优势，考虑到哈里斯的根本盘有226票，离胜选所需的270票只差44票，这意味着哈里斯只需守住这三个州就能够赢得大选。
可是从成果上看，哈里斯根本确认输掉了密歇根州、宾夕法尼亚州、威斯康星州3个在选前被以为有期望取胜的州。从原因看，上述三州都为制造业兴旺的传统工业重镇，但由于美国制造业的式微沦为“铁锈”地带。虽然拜登任期内企图经过引领制造业回流拉动经济，但由于高通胀影响，拜登任期的前三年（2021至2023年）该区域居民实践薪资收入增速均值为负，选民对“拜登经济学”感触欠安，转向支撑特朗普，而特朗普也有意以关税、动力、提振制造业为抓手，争夺选民。
此外，坐落美国南部的佐治亚州、内华达州以及亚利桑那州的3个摇晃州也由于不合法移民问题挑选支撑特朗普，其间前两州在本年1月揭露支撑得克萨斯州驱赶不合法移民的操作。一起，10月飓风突击北卡罗来纳州、佐治亚州，拜登政府应对不力，多达51%的人以为政府供给的救灾支撑不行，导致终究选情转向特朗普。
据新华社报导，美国总统特朗普2日在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣告美国对买卖同伴加征10%的“最低基准关税”，并对某些买卖同伴征收更高关税。
特朗普宣告“对等关税”被视为投下一枚核弹，是特朗普政府迄今为止影响规模最广、冲击力度最大的关税方针，也或许是近百年来对全球买卖格式冲击最剧烈的关税风暴。
“对等关税”来袭，能如特朗普所说“解放”美国吗？对世界、特别是我国将带来怎样的影响？
好心的扣头？
数日来，全球屏息以待“对等关税”的靴子落地。最大悬念在于操作难度极大的“对等关税”怎样征？是依据国别、产品等区别对待、量身定制，仍是“打包”一刀切？
从白宫发布的文件内容看，好像兼而有之。
一是对一切买卖同伴的进口产品加征10%的最低基准关税，将于5日收效。
二是对与美国买卖逆差最大的国家和区域征收不同的、更高的“对等关税”，将于9日收效。
白宫标明，已面对钢铝关税、轿车关税的产品将不适用“对等关税”。铜、药品、半导体和木材等也不适用“对等关税”。
特朗普说，“对等关税”税率是“好心的”，打了扣头，原本能够更高。
但在复旦大学美国研讨中心副主任宋国友看来，特朗普发布的“对等关税”超出预期，许多国家的税率都在20%以上，面对二战后最高关税。
当天，特朗普还宣告国家紧迫状态，以进步美国的竞赛优势，维护美国主权，并加强美国国家和经济安全。
一般来说，关税征收权在国会，不在行政部分。特朗普此举企图使用《世界紧迫经济权利法》（IEEPA）赋予总统的权利，绕过国会直接行使关税征收权。
值得注意的是，白宫文件称，特朗普具有“修正权限”，能够视状况进步或许下降关税。
这意味着新关税的到来也将敞开美国与各国的新一轮商洽。
上海世界金融与经济研讨院特聘研讨员、上海世界经济交流中心副理事长徐明棋标明，特朗普的根本战略仍是将关税作为买卖筹码，经过极限施压，先把“对等关税”执行，再进行商洽，迫使买卖同伴退让，与美国重新制定经济协议，以下降关税。
“特朗普的‘对等关税’并非原封不动，之所以留下商洽空间，反映了特朗普会依据局势改动作出调整，包含买卖同伴的反响以及高关税对美国影响等。”
乱棒下谁最受伤？
比较针对详细产品或特定国家加征关税，“对等关税”面向美国的全球买卖同伴与一切进口产品，被视为特朗普关税方针的全面晋级，影响规模最广、冲击力度最大。
2024年，美国进口总额到达约3.3万亿美元。“对等关税”的施行意味着价值数万亿美元的进口产品将受冲击。
比照之下，在特朗普首个任期内，价值约3800亿美元的进口产品被加征关税算是小巫见大巫。
“对等关税”出鞘后，乱剑之下，谁最受伤？
徐明棋以为，对美顺差较大的经济体将首战之地遭到冲击。
还有剖析指出，一些欠发达经济体和新式商场国家将遭到沉重冲击，因为这些经济体对美国产品征收较高关税。
从特朗普拉出的清单看，坐落关税“高区”的国家包含：柬埔寨（49%）、老挝（48%）、越南（46%）、斯里兰卡（44%）、毛里求斯（40%）、伊拉克（39%）、孟加拉国（37%）、泰国（36%），等等。
摩根士丹利的一项剖析闪现，这些国家对美国进口产品征收的关税与美国对它们征收的关税之间“税差”较大。
美国盟友傍边，欧盟、日本、韩国别离面对20%、24%、25%的“对等关税”，英国为10%，辅弼斯塔默的魅力攻势被以为有所收效。
我国：危险可控
我国此次被征34%的“对等关税”。一起，特朗普还签署指令，撤销对来自我国的800美元及以下产品的关税豁免。特朗普再次上台后，已对我国累计加征20%的关税。
剖析人士估计，面对特朗普的“对等关税”风暴，我国具有抵挡力，危险整体可控。
我国首席经济学家论坛理事长、广开首席工业研讨院院长连平指出三点优势：榜首，我国对美买卖依赖度较小，两国买卖依存度下降，且买卖在我国经济中的占比已下滑；第二，我国制作业具有全工业链、全部分优势；第三，我国已在美国之外拓荒商场，与其他国家买卖坚持杰出态势。此外，我国积累了丰厚的买卖战应对经历，未来还存在商洽或许性。
“短期会带来影响，比方不利于一些竞赛力较弱的工业，但我国经济耐性强，假如应对妥当，整体危险可控。”宋国友说，未来，包含我国在内的许多国家经过扩展内需，加强多边买卖协作，打造更宽广的区域商场，能够抵挡特朗普加征关税带来的冲击。
徐明棋以为，特朗普的关税方针影响会逐渐闪现，包含短期内导致我国对美出口呈现必定起伏下降，但不至于呈现断崖式下降。
一来，我国经济体量大，已构建多元化出口商场；二来，国内工业结构不断调整，因应全球买卖格式的改动；三来，因为美国遍及征收“对等关税”，美国国内制作业不或许敏捷复兴，而我国产品具有竞赛力，假如无法找到我国产品的替代者，依然需求进口我国产品。“特朗普1.0”的关税方针已证明，并未打掉对华买卖逆差，也未严峻削弱中美买卖规模。
“对上海来说，在上海出口商场中，美欧所占比重较大，短期内负面影响会传导至出口职业，包含出口增速下降、企业经营相对困难等，可是中长期依然能够管控，经过调理来应对，足以消化关税构成的冲击。”
美国阑珊的开端？
当天，在白宫玫瑰园，特朗普将“对等关税”比作“经济独立宣言”，并再次许诺将带领美国走进“黄金时代”。
特朗普还宣告4月3日对一切进口轿车征收25%关税将收效。
从钢铝到轿车，从“棒打”单个国家到全球反击，特朗普盼望用“最美兵器”关税完结一系列任务：重振美国制作业、发明工作岗位、处理买卖失衡、添补财政赤字……
可是，美国国内反对声四起，以为美国恐将堕入“特朗普阑珊”。
经济学家和投资者正告，包含“对等关税”在内的新一轮关税办法或许成为美国新一轮经济阑珊的导火索。
“这不是解放日，而是阑珊的开端。”国会众议院民主党首领杰弗里斯说。
微观范畴，美国耶鲁大学预算实验室的猜测闪现，“对等关税”施行后，假如其他国家不采纳报复办法，美国个人消费开销价格（PCE）短期将上涨1.7%，2025年美国实践国内生产总值（GDP）增长率将下降0.6%。假如其他国家反制，美国PCE涨幅将扩展至2.1%，实践GDP增长率将下降1%。
穆迪剖析指出，买卖战晋级将导致550万个工作岗位消失，失业率升至7%，并导致美国GDP从峰值跌至谷底。假如关税办法继续3到5个月，足以“将经济推入阑珊”。
微观范畴，生产者、顾客、投资者将为关税本钱埋单。
生产者将不得不承受制形本钱上升、供应链被打乱的实际。
诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼指出，特朗普的关税方针料将导致企业支付更高的生产本钱，特别是其方针缺少连贯性，将使企业面对巨大不确定性。
顾客将面对物价上涨。进口商会将部分税收本钱转嫁给顾客，这或许意味着从食物、服装、轿车、家电到汽油、杂货等绝大多数产品价格都将上涨。
投资者则担惊受怕，正饱尝财物缩水之痛。因为关税方针翻云覆雨以及对经济阑珊忧虑加重，美国股市自2月以来已蒸腾5万亿美元。
在特朗普宣告新关税办法后，纽约股市首要股指期货暴降，美元兑欧元汇率一度跌落超1%，闪现商场忧虑美国经济或许放缓。
“‘对等关税’是美国的大杀器，可是后坐力也很强。”宋国友说，假如后续美国和其他国家商洽无法获得明显发展，关税反噬效应会很强，将在短时间内向美国经济传导，或许使美国堕入经济窘境。
全球买卖分水岭？
从全球层面来看，“对等关税”被视为近百年来对全球经贸格式冲击最激烈、覆盖面最广泛的关税行动。
“他（特朗普）刚刚向全球买卖系统投下一枚核弹。”世界货币基金组织前首席经济学家肯·罗戈夫说。
经济学家以为，“对等关税”一旦全面施行，将成为全球买卖分水岭，对全球买卖系统发生深远影响。
首要，全球买卖量料将萎缩。世界银行研讨标明，若全球均匀关税上升10%，世界买卖量或许下降15%—20%，发展我国家受损特别严峻。
其次，将加重买卖争端，引发更广泛的买卖战。
欧盟、墨西哥、加拿大、我国、日本和韩国等都已标明对特朗普最新的“对等关税”作出回应。
第三，将损坏买卖规矩，反转数十年的买卖自由化进程。
彼得森世界经济研讨所高档研讨员查德·鲍恩从前指出，美国对不同国家征收不同关税，公开违背世贸组织（WTO）成员之间互不轻视的许诺。假如美国进步关税税率，超越与其他成员商洽达到的最高水平，相同违背世贸规矩。
“全球买卖系统将面对系统性危险。”世界商会秘书长约翰·丹顿说，特朗普此举将推翻全球数十年刻画的买卖次序。
惠誉美国经济研讨主管奥卢·索诺拉说，“这将改动游戏规矩”，不仅仅是美国，许多国家或许最终会堕入阑珊。
宋国友以为，特朗普宣告“对等关税”意味着美国退出二战后构成的世界自由买卖系统，意欲构建“美国优先”的新买卖系统，重塑买卖规矩。跟着美国离场，全球自由买卖系统何去何从将取决于其他国家的反响，怎么演化面对不确定性，或许会很杂乱，需求进一步重视。